Ethereum tỏ ra vượt trội so với các đối thủ tiền kỹ thuật số lớn trong năm nay, trong bối cảnh các mô hình tài chính phi tập trung (DeFi) ngày càng được ưa thích.
Với mức tăng giá hơn 350% trong năm 2021, ethereum hiện có giá trị vốn hóa thị trường lớn thứ hai sau bitcoin. Theo công cụ theo dõi dữ liệu GoinGecko.com, tính đến ngày 7 tháng 5, giá trị vốn hóa của ethereum là 410 tỷ USD trong khi con số của bitcoin là hơn 1 nghìn tỷ USD. Ethereum cũng đạt mức giá cao kỷ lục 3.610 USD vào ngày 6 tháng 5.
Trong khi đó bitcoin chỉ tăng trưởng "khiêm tốn" 97% trong 2021. Kể từ khi đạt mức giá cao nhất mọi thời đại 65.000 USD vào giữa tháng 4, bitcoin đã giảm khoảng 18% giá trị.
Dù đang phát triển mạnh mẽ, các chuyên gia vẫn cho rằng ethereum vẫn đối mặt với nhiều thách thức lớn mà có thể chặn đứng sự tăng trưởng của nó.
Con dao hai lưỡi DeFi
Việc các tổ chức tài chính nhảy vào cuộc đua tiền ảo đã làm tăng nhu cầu mua ethereum nhưng nguồn cung đang bị hạn chế. Theo Kraken Intelligence, nguồn cung cấp mã ethereum trên các sàn giáo dịch vào tháng 4 đã đạt mức thấp nhất trong gần 2 năm qua.
"Ethereum không chỉ là một đồng xu. Nó là một hệ sinh thái cho phép các ứng dụng khác được xây dựng dựa trên đồng ether" - Bradley Kam, CEO của Unstoppable Domains, nói về ether.
Đóng vai trò trung tâm trong sự phát triển của ethereum là DeFi, mô hình tài chính phi tập trung tạo điều kiện cho phép người tiêu dùng vay vốn bên ngoài các ngân hàng truyền thống. DeFi được cho là cung cấp một giải pháp tài chính dễ tiếp cận, hiệu quả và rẻ hơn so với các tổ chức tín dụng truyền thống.
Nhiều website DeFi hiện đang chạy trên mạng ethereum, sử dụng mã nguồn mở với các thuật toán đặt giá theo thời gian thực dựa trên cung và cầu vay vốn.
Theo DeFi Pulse, tổng giá trị các khoản vay trên nền tảng DeFi đã lên tới 79 tỷ USD vào ngày 7 tháng 5, tăng gần 600% so với hồi tháng 10/2020.
Tuy nhiên DeFi cũng có vấn đề của mình. Nghiên cứu của Dune Analytics cho thấy khoảng 2% -5% giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên ethereum không thành công. Nguyên nhân là do trượt giá hoặc không đủ các khoản phí cần thiết để thực hiện giao dịch trên blockchain của ethereum.
Dẫn chứng rõ nhất là trong thời gian từ 15/4 đến 21/ 4, đã có 1,1 triệu giao dịch được thực hiện trên mô hình tài chính phi tập trung Uniswap. Trong số đó có đến 241.262 giao dịch không thành công, biến đây là lần giao dịch có số giao dịch thất bại lớn nhất trên toàn bộ mạng ethereum.
"DeFi được định sẵn cho sự tăng trưởng, nhưng sự tăng trưởng đó cũng đi kèm với rủi ro. Giao dịch thất bại có thể khiến người dùng mất hàng triệu USD mỗi ngày. Những vấn đề như vậy đã hạn chế sự hạn chế của mô hình tài chính phi tập trung và cũng cản trợ sự phát triển của hệ sinh thái ethereum. " - Alex Wearn, giám đốc điều hành tại sàn giao dịch tiền điện tử IDEX nói.
Trì hoãn công nghệ
Ethereum cũng bị cản trở bởi các nguyên nhân như mạng lưới không có khả năng mở rộng quy mô để đáp ứng nhu cầu, phí giao dịch cao và tốc độ giao dịch chậm.
Ethereum hiện đã bắt đầu triển khai giai đoạn đầu tiên của bản nâng cấp có tên là 'Ethereum 2.0' nhằm giải quyết các vấn đề công nghệ liên quan đến những điểm yếu kể trên.
Tuy nhiên, John Wu, chủ tịch của AVA Labs, một nền tảng mã nguồn mở cho các ứng dụng tài chính thì chỉ trích rằng việc triển khai 'Ethereum 2.0' đã bị chậm trễ rất nhiều năm.
“Các mốc thời gian liên tục bị trì hoãn, vì vậy thật khó để cảm thấy thoải mái với một thứ chưa chắc chắn như 'Ethereum 2.0',” ông nói.
Ethereum cũng đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thử như Avalanche của AVA Labs và Binance Smart Chain. Dữ liệu từ AVA Labs cho thấy người dùng ethereum đã chuyển hơn 170 triệu USD từ đồng ether sang Avalanche kể từ tháng 2 năm nay.
Giảm cung để tăng giá
Theo Reuters, ethereum dự kiến sẽ trải qua một đợt điều chỉnh kỹ thuật được gọi là EIP vào tháng 7 này. EIP được cho là sẽ làm giảm nguồn cung, làm chậm việc phát hành ether và qua đó đẩy giá đồng tiền ảo này.
Các nhà phân tích cho biết tác động lên giá của ethereum có thể tương tự như những gì xảy ra với bitcoin. Trước đó, việc giảm nguồn cung đã đẩy giá bitcoin chạm mức cao kỷ lục.
"Có rất nhiều con số dự đoán về sự thay đổi của ethereum sau khi giảm nguồn cung. Tuy nhiên hầu như tất cả đều dự báo về những tác động tích cực, tương tự như những gì đã xảy ra với bitcoin" - Richard Galvin, đồng sáng lập và giám đốc điều hành của quỹ tiền điện tử Digital Asset Capital Management cho biết.
